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远远高于2014年上半年净利润同比增速

  2015年中报数据显示,申万一级28个行业中,有20个行业2015年上半年归属于母公司净利润实现了同比增长。其中,非银金融板块2015年上半年归母净利润同比增长率高达128.85%,远远高于2014年上半年净利润同比增速。

  除了非银金融板块之外,交通运输,计算机等12个行业的中报净利润同比增速也较上年出现提升。其中,交通运输2015年上半年净利润同比增长65.37%,而这一数据在2014年仅为20.75%。

  在上述业绩表现优秀的个股中,有色金属、房地产、食品饮料和商业贸易四大行业出现业绩反转。

  然而,在大部分行业中报创造佳绩的同时,仍有不少行业业绩表现不同乐观。而具体来看,传媒、通信、电子、汽车等行业尽管2015年上半年净利润同比出现增长,但增速呈现趋缓态势。此外,钢铁、国防军工、采掘、机械设备、化工等传统行业的净利润同比下滑,其中,钢铁行业上半年净利润同比下滑286.46%,成为拖累A股整体业绩的最主要板块,也是全部行业中唯一一个净资产收益率为负的板块。

  数据显示,2015年上半年,非银金融板块2015年上半年归母净利润同比增长率高达128.85%,远远高于2014年上半年净利润同比增速。而相关个股中,归母净利润同比增幅居前的均来自于券商子行业。

  从估值角度来看,券商估值目前处于地位。例如在净利润同比增幅居前的20只个股中,市盈率均没有超过25倍。光大证券、东北证券、招商证券、广发证券、海通证券等5只个股的市盈率不足10倍。

  有分析师指出,券商行业是典型的周期性行业,随市场周期性波动明显,在一个快速发展和变革的资本市场环境下,逢市场低谷期进行左侧布局是长期资本的投资策略,目前板块的长期投资价值已经显现。

  光大证券(601788):2015年上半年,光大证券实现营业收入95.21亿元,同比增长395.32%;归属于上市公司股东的净利润为48.78亿元,同比增长1180.05%,净利润增速在全部非银金融个股中名列榜首。

  具体来看,2015年上半年,公司经纪业务实现营业收入42亿元,较上年同期增长近4倍;实现利润30.52亿,较上年同期增长16倍;经纪业务收入占营业收入比重为44%。同时公司自营业务取得25.82亿元,占总收入比达26.8%,同比增长106.8倍,其中投资收益率达到14.35%,是公司业绩增长的主要来源。

  资料显示,2015年4月,公司投资光大系第一家“互联网+”新业态企业“光大云付互联网股份有限公司”,持股40%。这意味着在去年集团重组完成之后,光大旗下各子公司加强联动性,这极大有利于加深公司的护城河,并推升业绩与估值。

  2015年上半年,计算机行业归母净利润同比增长29.83%,业绩表现较上年出现极大的提升。然而,该行业个股业绩分化严重。在同方股份(600100)收获2002.90%的净利润同比增幅的同时,用友网络(600588)2015年上半年归母净利润却大幅下滑1596.06%。

  从所属的子行业角度,国泰君安分析师将行业划归于互联网金融、互联网医疗、信息安全、互联网汽车四大主题并发现,互联网金融与互联网医疗板块景气度相对偏弱。无论是应用整体法还是中位数法进行分析。而信息安全与互联网汽车相对乐观,净利增速略高于行业平均水平且下降趋势平缓。该券商分析师认为,这与信息安全高于行业平均的IT投入增速,以及城市交通包括智能交通、停车IT等领域景气度高企有关。

  浪潮信息(000977):浪潮信息公布的半年报显示,公司上半年实现营业收入41.65亿元,同比增长45.24%;实现净利润2.40亿元,同比增长137.82%。

  对于公司业务维持高速增长的原因,兴业证券表示,一方面,浪潮服务器在国产化政策驱动下,市场份额大幅增长。另一方面,天梭K1系统市场推进顺利,在金融、能源、交通等12个关键行业实现了成功应用,并在建设银行等用户的核心系统中成功替代了进口小型机。随着K1在各行业企业应用样板的简历,浪潮高端服务器的存量替代和增量拓展将加速放量。

  浪潮信息具备技术积累与创新意识,已成为国内首家完成Iaas层云计算领域自主技术布局的厂商,是国产化替代龙头企业。从估值来看,公司当前动态市盈率仅为39.33,与行业平均水平相比处于较低位置,仍有较大的配置价值。

  数据显示,2015年上半年净利润同比下滑286.46%,成为拖累A股整体业绩的最主要板块,也是全部行业中唯一一个净资产收益率为负的板块。其中,行业个股中仅有8只个股净利润同比增速出现上涨,另有有35 家上市钢企上半年净利润下滑至亏损。

  对于净利润下滑的原因,长江证券指出,2015年上半年行业需求下行速度并未放缓,量价齐跌迫使产业继续萎缩。

  不过,各主要上市钢铁电商平台2015 年上半年表现依然可圈可点:线上交易量增长较快,电商外延纷纷扩展,围绕供应链金融的设立小贷、强化线下等措施同步推进。不过,平台依然未能实现盈利仍是目前行业主要特征,同时,当前线下交易转线上阶段竞争尚未达到白热化,个体之间并未出现分化。

  宝钢股份(600019):宝钢股份上半年营业收入808亿元,同比减少17.2%,归属上市公司股东净利润31.7亿,同比增加0.65%。

  尽管业绩状况不容乐观,但公司在转型和开展新业务仍具亮点。此外,作为发展电商业务的钢企之一,随着钢铁电商平台的不断完善,或也将给公司带来发展动力。

  2015年上半年,国防军工行业净利润同比下降80.69%,较上年同期同比跌幅进一步扩大。从个股来看,仅有16家上市军工企业净利润出现同比上涨,而这些企业目前估值均处于高位。

  尽管业绩和估值均不尽如人意,由于政策与实事件的刺激因素,国防军工板块仍然得到了众多分析师的青睐。近期,我国“一箭两星”发射两颗新一代北斗导航卫星,民航局与空军联合下发《关于加强空军军民合用机场保障工作的管理意见》,导致北斗导航和通航板块在调整中表现较稳定,体现出军工板块的政策和事件敏感性。方正证券分析师指出,未来军工股的相应政策推进和事件刺激还将继续,如国企改革、科研院所改制、军民融合、通航、发动机、南海冲突和反法西斯胜利阅兵等。

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